美聯(lián)儲預(yù)計于5月縮表 推動實際利率較快上行

實際利率是反映資金實際成本的重要指標(biāo)，雖然實際利率難以直接觀測，但通貨膨脹保值債券(TIPS)利率是實際利率較好的表征變量。回顧歷史，經(jīng)濟(jì)增長放緩以及貨幣政策逐漸寬松是推動實際利率逐步下降的主要原因。

此輪緊縮周期，美聯(lián)儲預(yù)計將較為激進(jìn)，預(yù)計于5月縮表，快節(jié)奏縮表將推動實際利率較快上行，預(yù)計實際利率年內(nèi)或?qū)崿F(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。

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